什么是股票股利政策？
所谓“股利分配政策”(DividendPolicy)，是公司决定如何在其可支配的现金流量中分配多少用于发放给股东以作为利润分配的政策和规则。在现代证券理论中，股利被理解为公司的“负债”之一；也就是说，它类似于向债权人支付利息，因此投资者通常将股利与收益或盈余(EarningsorProfits)区分开来. 一般而言，由于税盾效应的存在，股票股利具有比现金股利更大的吸引力;并且，在公司现金流比较宽裕的情况下，通常首先选择发放股票股利，只有在现金流相对紧张时才会考虑用发放现金股利的方式来调剂资金使用结构。同时，基于股东财富最大化的目标，当预期股价将下跌并使市场价值减小时，公司将不会发放任何现金股利以保证其股东财富的最大化。 在现实中的大多数上市公司并没有采用固定比例的股利分配政策，而是根据企业自身的实际财务状况及发展前景等因素来灵活制定自己的股利分配政策。尽管不同的股利分配政策会对企业的经营业绩产生不同程度的影响，但就目前的国内外研究来看，对不同股利分配政策的优劣判断还尚未达成一致的观点。不过，对于公司而言，选择合适的分配方案，使其既能维持正常运营、维护股东利益，又能保持公司价值的稳定增长是至关重要的。
1、股票股利的优缺点 ①优点 (1)不存在税收负担，没有现金支出压力，也无需动用流动性较强的资产进行支付;(2)增加股东的净资产，提高股票的市场价格，从而为未来的股利增长创造更好的条件;(3)降低筹资边际成本，提高权益资本的融资效率，减少新投资的资本需求。
②缺点 (1)从公司的角度来看，发放股票股利会稀释每股盈余，降低了每股收益，进而影响普通股的市价水平； (2)对公司财务政策的灵活性具有一定的制约作用。如果以后需要增资扩股，就不能再发行新股而只能采用股票股利的方式了。 2、现金股利和股票股利的区别？ ①性质上的区别：前者属于股利分配政策的一种形式，后者则是在这一形式下具体的派发方式。
②表现形式的区别：前者的表现形式是将应分配的现金支付给股息，而后者则是将应分配现金的部分或者全部以增发股份的方式来支付。
③适用性上的区别：一般情况下，企业在遇到资金困难的时候，会选择以派发现金股利的形式来缓解资金的压力，而非处于良好发展势头的公司则会倾向于通过股票股利的方式来调节每股收益和股价等财务指标。
④税务上的区别：在我国现行税法规定下，股利所得和资本利得均需按个税的规定缴纳个人所得税；而在美国等西方发达国家，股利收入无需缴纳所得税，只须在发放时才按资本收益税率征税