如何确定股票的价值？
股市里很多看似高深的东西其实都是简单的道理，只是很多人不愿意花时间去思考罢了。 比如市盈率（PE）就是很简单的一个指标，它反应的是一家公司盈利水平被市场认可的程度，是股价与每股收益之比。
在计算过程中我们忽略了股息这个变量，因为企业分红与否、分多少完全取决于其意愿，不能作为衡量盈利水平的依据。 所以PE的数值越高代表投资者对企业的盈利预期越高。而实际估值时往往还要结合公司的成长性来判断。
公司目前的盈利水平10亿/年，但明年有可能达到20亿，后年就有可能超过30亿了，那么PE=10的时候投资这只股票其实风险并不大；但如果今年盈利10亿之后，下年的预测增长只有8%，那么此时的PE就过高了，因为未来的利润增长率低于目前市场的平均预期值。反之亦然，如果一家公司在去年刚刚赚了5个亿，但是今年的财报显示下降了20%，虽然今年亏了1亿元，但由于亏损幅度小于行业平均水平以及下降趋势得到扭转，所以投资者依然看好该公司的前景，则此时PE=-1反而说明该股的估值降低了。
当然，上面的例子都是理想状态下的，实际情况要比上面复杂得多。
首先，没有哪位投资者能提前知道明年的真实情况；其次，影响企业业绩的因素太多，有些甚至是不可控因素造成的，比如金融危机、行业政策调整等。最后，由于无法进行准确的盈利估计，因此PE的高低也无法判断。
不过这些并不影响市盈率的简单意义。 如果某支股票的PE为40倍，且处于历史高位，说明当前市场的平均预期是这个公司未来每年能赚到40元，但是目前市场上普遍不看好这家公司的发展前景，认为在未来几年内都很难完成这个目标，甚至会有下降的可能。如果这时你看到其他同行业的个股大多都有不错的涨幅，而你手中的这只票却一直不涨反跌，那么你就要小心了，这说明整个市场都看淡这支股票的未来，此时你要么割肉保本出局，要么持有等待反转行情的出现，总之风险大于收益。