股票业绩重要吗？
对于普通股民来说，选择股票确实是个难题，大部分股民朋友都是股市中的“小白”，对股票的认识不够深刻，没有形成自己的投资理念。在选股时，往往凭感觉、看消息或者听朋友推荐，这样选股自然很难选出好股票。 其实我们购买股票，本质上是购买公司的部分所有权，因此公司是否值得持有就很重要了。衡量公司是否值得持有的指标有许多，而最为重要的莫过于盈利能力。只有具备持续盈利能力的公司才能为我们带来持续的回报。 那如何来判断一家公司的盈利能力呢？最准确的方法当然是查看公司的财务报表了，特别是资产负债表和利润表。通过对比同行业公司的财务数据来观察公司的盈利能力和现金流状况。当然，单凭一两次的观察结果不能就确定或否定一个公司的盈利能力，需要长时间的跟踪和分析。 但财务报表也有着一个无法克服的难题，就是其反映的都是过去的情况，我们无法通过财务报表来判断未来的盈利能力。
那有没有一种方法能够同时解决这个难题呢？答案是肯定的，这种方法就是在分析公司盈利能力的时候引入一个时间维度——净利润的现金含量。 净利润的现金含量是指企业经营活动产生的利润（营业收入-营业成本）与经营活动产生的现金流量净额之和占营业收入的比例。它反映的是经营活动的收益质量。同样的净利润，其现金含量不同，其意义也不同。那些即使亏损，但亏损后资金流得更快的公司，比那些虽然盈利但资金流得慢的公司有着更高的收益率。
为了更直观地判断一只个股的净利润现金含量，我整理了A股市场近3000只个股近年的相关数据，制作了如下图表。 我们可以很清楚地看到一些常用的“白马股”的净利润现金含量情况，如贵州茅台、美的集团、伊利股份等。这些个股的净利润现金含量基本上都高于100%，说明这些公司在获取利润的同时也获得了大量的现金流，这样的获利才是健康的，也是值得我们投资的。而那些连年亏损但却越亏钱企业规模越大的公司却不在我们的考虑范围之内。
除了考察企业的当期效益，我们还需要注意企业是否有潜在的盈利危机。这可以从企业的负债情况、利息保障率和流动比率等多个角度去考量。 总之，在选股的时候，我们一定要挑选那些财务稳健、赚钱能力强的公司，而那些财务表现差的个股要尽量避免。