融资多股票跌？
融资买入=主动卖出 融资卖出=主动买入 根据上海证劵交易所公布的两融数据，2015年上半年共有843.6亿的资金通过融资方式进入A股市场（其中一季度637.9亿元，二季度205.6亿元），这些资金的交易方向主要是买入。也就是说上半年有至少843.6亿的人民币通过融资方式进入了股市。
我们再来看上证综指的走势，截止今天收盘，上证指数在2015年上半年的涨幅为-19%。 如果单纯从数值上看，843.6亿资金买入对应的市值损失大概是1758亿元人民币；如果投资者持悲观态度，认为这843.6亿资金全部都被套牢，那么市值损失更是高达2588亿人民币。
但事实真的如此吗？ 我们来仔细看看这843.6亿资金的来源——其中787.3亿元来自于券商的交易佣金和利息，其余56.3亿来自投资者的交割费用（这一部分相对较小可以忽略不计）。
现在我们来重新定义这个843.6亿的数据——把它叫做“可测算成本”。而它的性质也由“被套牢的资金”变成了“付出的成本”。 而目前市场上最为普遍的看法是，“股价下跌导致被套牢”。如果我们认同这个观点，那么843.6亿就被解释成了亏损——与当前市值相比，确实是被套牢了。 但假如我们坚持“股价下跌只是表面现象，背后的本质是融资买入”，那么这个843.6亿就变得相当有意义了。它其实相当于中期业绩预告中常说的一个词——“投资收益”！
对于大部分上市公司而言，年度财报中会有一项叫作“投资收益”的收入项目。这里面的收入确定方式有两种，一种是以“公允价值变动损益”的方式计入，另一种就是以“处置资产收益”的方式入账。无论哪种形式，它的逻辑都是相同的——当一家公司以投资为主，且投资出现亏损时，亏损就会计入“投资收益”当中并反映在财务报表之中。同样地，当一家公司大量融资买入股票并且股价下跌时，这部分损失自然也应当算作“投资收益”。只不过这里的“投资”不是基于“真实业务”发生的，而是基于“融资融券”产生的。