上海建工这只股票怎么样？
1. 建筑行业的周期性是受宏观经济的波动而波动的，国家GDP增速下降，财政减少对基建的投资，那么对于建筑行业来说营收和利润都会有一定程度的下滑；反之亦然。目前中国经济进入新常态，GDP增速在缓慢降低至合理区间，这会导致建筑行业收入和利润的增速也逐步趋于平稳甚至下跌。这是行业的周期性导致的，无法避免。
2. 我们认为影响上海建工股价最主要的因素是公司的融资成本以及资金的使用效率。
（1）融资成本 目前上海建工的资产负债率已经高达86%，为了维持高速扩张，公司不得不通过银行贷款、非公开发行等途径大量融资，使得公司资产负债率大幅攀升，财务费用也在逐年增加。根据2015年年度报告显示，公司财务费用中的利息支出达到31亿，同比增长97.97%，占营业收入的比例为5.64%，而2014年的这一数据为2.99%，占比上升了2.65个百分点。高负债率带来的直接后果就是公司的资金使用效率低下——大量借款用于偿还之前的借款和支付利息，新的项目资金却不足，只能向外租赁或购买施工设备及施工场地，导致资金的周转速度非常慢。低效的资金使用效率进一步加剧了公司的资金压力，形成了恶性循环。 而反观同业上市公司，同样处于高负债率的阶段，但财务费用中利息支出的占比却要明显低于上海建工，如中国建筑、中国中铁等，即便是同属上海本地的市政工程龙头，上海市城市建设控股集团的财务费用也要低于上海建工。我们认为这与各家公司资金的使用效率密切相关。
以2015年为例，虽然上海建工和上海城投的筹资活动产生的现金流量净额都为正数，即表明公司当年融资到位并且有充足的现金流用于偿还债务和支付利息。但比较两家的投资活动产生的现金流量净额可以发现，上海建工作为一家建筑企业却出现明显的经营活动现金流净流入，而上海城投作为城市基建运营商却出现经营活动的现金流净流出。这说明在上海建工手中握有大量闲置的资金，而上海城投则面临有钱无处使的情况。究其原因，还是因为上海建工项目资金需求小，而上海城投资本支出大，需要外部融资的问题。因此我们看好能够真正花好钱的公司，对于像上海建工这种项目资金需求小但是资金使用效率低下的公司，其股价难以获得有力的支撑。
（2）资金的使用方向 上海建工的资金主要投资于房地产建设和基建领域，按照收益高低排序依次为房地产建设、基础建设、土地储备。从短期来看，公司资金投向似乎与股价的走势无关。但从长期来看，资本是否具备持续性，是否投到回报率高的项目上将会决定公司股价走向。
目前看来，上海建工的基建业务盈利能力较强，能够带来稳定的现金流，但房地产建设业务则一直徘徊亏损状态。我们认为如果公司在基建方面能够继续深耕，加大力度开发潜在的市场份额，那么对公司业绩提升将大有裨益。