中国探底什么意思?

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“探底”是股市常用语,有“股价下跌探索底部区域的意思”。在这里可以引申一下,就是货币政策(包括存款利率和贷款利率)下调,探索底部区域,以刺激经济发展。 2014年11月份,人民银行两次降息,一年期存款利率从3%降至2.75%;两年期存款利率从3.75%降至3.5%。这是自2012 年央行降准之后,又一轮大规模的货币宽松。在这之前,市场对于降息的预期已经持续了一年多的时间。这次降息可以说是符合预期的,所以当时股市的反应并不猛烈。但在随后的几个月里,市场却跌跌不休,直到去年底才有所反弹。 所以问题就变成了这样:在宏观经济面临下行压力的情况下,是否应该继续降息?如果降息,会刺激股票等资产价格上涨,但这会导致流动性过剩,通胀上升。如果不降息,可能就要承受宏观经济下行的痛苦,以及通缩的压力。

这就是当前政策制定者面临的两难局面。降息有助于经济回暖,但会造成通胀上行,加息则可能抑制经济增长,两者都会导致金融稳定出现风险。为了应对这一困境,决策层提出了 “跨周期”调节理念,即在考虑货币政策操作时把逆周期的因素也考虑在内。也就是说,在下一轮的经济下行阶段中,货币政策不仅要关注当前,还要兼顾未来的整体调整。 目前,国内物价水平总体处于低位。国际金融危机爆发十年来,全球主要经济体大都出现了通缩的情况。我国虽然曾经出现过CPI涨幅过高的问题,但是整体上物价仍然维持平稳。在产能过剩、需求不足的情况下,进一步通缩的可能性更大。货币政策“降息”的空间依然很大。

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