中国金融如何去杠杆？
去什么杠杆，根本不用管，只要央行不松口，融资渠道不变，地方政府和企业的加杠杆是不可能停止的，企业通过发行债券、ABS等融资渠道不断拓宽后，只会越加越多。 该加杠杆的是央行，最近连续降准降息，释放流动性，就是加杠杆的意思。不加杠杆，钱就在手里贬值，加了杠杠，钱还是贬值，但多了机会成本（利息）。所以，央行在降息降不下去的时候，就只能加杠杆了。 这下明白为啥美联储一降息我们国家也降息了！
目前情况下，我国货币政策工具只有降准和定向降准、中期借贷便利（MLF）、公开市场逆回购操作，这些工具的降息效应有限而且存在结构性问题，不能对整体利率形成有效刺激；央行的传统工具，如法定存款准备金率，由于结构性和执行上的难度已经不大可能成为有效的政策工具。
所以，当前我国货币政策工具箱里的东西并不多，再加新工具的难度也很大，在这种情况下，降息是唯一可用的手段，也是无奈的选择。 我们现在面临的形势比2015年那轮去产能要复杂很多，那时主要的问题是债务风险，企业资产负债表恶化，现金流断裂，经营困难，甚至破产倒闭，虽然银行坏账明显增加，但是企业去产能是顺势而下的，不会引起社会大面积负面反应。 现在的情况完全不同，我们面临的是整个宏观环境资金紧平衡，经济下行压力加大，企业利润空间收窄，同时还有中美贸易战的不确定性。在这种复杂的环境下，政府既要保持宏观经济的稳定性，防止通货膨胀，又要推动去产能，化解债务风险，还要应对外部环境变化，维护国家安全。
保持宏观经济稳定，意味着必须保持流动性的合理充裕，这就意味着央行需要继续降息，至少是短期利率，直到CPI降到合理区间。
去产能是一个长期的过程，在这个过程中，势必会造成一部分企业亏损乃至倒闭，这必然增加社会的焦虑情绪，尤其是那些欠着银行大量贷款又还不上的人，对于金融机构而言也会增加不良资产的风险。如何化解这部分人的焦虑是我们接下来面临的巨大挑战。