阿尔法基金区别？
首先，简单说下Alpha的概念 给个官方定义：alpha为证券收益率超过该基组平均收益率的部分（主动管理指数）或者低于该基组平均收益率的部分（主动风险指数），阿尔法是主动投资策略的有效度量标准。 简单地说就是比基准做得好的地方，这个做好做坏无差别地都算在阿尔法里面。
那为什么会有阿尔法？ 原因是市场有效性提高后人们不再认可被动式纯指数的理财方式（因为被动式无法提供额外的收益）所以需要有一个东西替代指数去获取超额的收益，而阿尔法就是这个东西的最佳代表。 所以从阿尔法的概念就可以看出其核心是主动管理，主动管理又引申出主动投资和主动资产管理两个概念。 这几个概念的关系我简单画了一个图： 这个图的解释起来就很简单了，有效市场假设成立时，主动资产管理必然存在且只能以阿尔法的形式存在（这里为了简化模型没有考虑交易费用等问题），而如果市场是不有效的，那么主动资产管理者可以通过选择时机和行业进行套利来获得高于基准的收益。
现在再说说为什么需要阿尔法，其实说白了，就是为了获取超越基准的超额回报。 但是这里面有个问题，就是如何度量和衡量主动管理。这就要提到我们日常所说“管理风格”（style）的问题了 所谓管理风格其实是资产管理者在选择具体投资策略时候的取向，也就是说你到底是选择主动还是被动，抑或是被动式的主动。这一点决定了你的资产如何在市场和时间维度上进行配置。 不同的管理风格会决定资产在不同市场行情下的表现，进而影响最终的结果。
比如你在2015年大牛市的时候选择了买入并持有到现在的策略，那你肯定没赚到钱甚至可能还会亏钱；相反，如果你在那时候选择了止损空仓观望的策略反而有可能取得不错的成绩。虽然两者都在控制风险和降低波动率上取得了成功，但由于一个做多另一个做空，最终的结果却大不一样。这也是阿尔法的意义所在，因为它可以衡量这种由于决策所产生的结果差异。 说了这么多，其实是想说明这样一件事情：是否追求阿尔法以及如何追求阿尔法取决于你的投资策略和投资目标，这是战略层面上的考虑。
但是，我认为对于个人投资者来说更应该关心的是自己的资金能不能真正得到利用——也就是所谓的sharpe ratio要高而且有意义才行。如果单纯为了追求阿尔法而做了很多无用功的话那就本末倒置了。