天使投资该怎么投？
谢邀，人在美国刚下飞机... 先说我的结论：VC和FA的做法其实没什么区别。都是通过接触大量的项目，然后挖掘有潜力成为明星项目的机会。唯一的区别可能在于VC做的更大一些，会同时关注更多项目的早期和中期，而FA更多地专注在早期。但不管是VC还是FA，他们在做deal的时候考虑的问题其实都是一样的——市场、团队、项目本身。
先来讲讲为什么我要说VC和FA其实没什么区别呢——以我为例，我是从2005年开始创业的（后来公司被百度收购），到2014年准备融资的时候，我和我的创业者小伙伴已经完成了四轮融资，分别是千橡投资的500万美金融资，奇虎360的6000万元A轮，腾讯的5000万元B轮以及百度领投的7000万美元C轮。在这个过程中，我和不同的投资人打交道（包括VC和FA），发现他们看项目和谈判的时候确实有很多不一样的地方，但是最核心的因素还是要归结为“商业”的本质。
任何一笔融资都是从“为什么我要给你钱”开始的，接下来才会思考“你凭什么值这个价钱”。如果一开始的项目估值过高或者过低都会对后续产生负面影响。过高的估值会让投资人感到被骗，过低的估值会让自己未来的退出损失掉一部分收益。所以在每一个阶段我都会尽量寻找各方面都能够接受的估值范围来进行谈判。
除了估值之外，交易的过程其实很有意思，比如有的投资人会把条款谈得很细，逐字审核合同中的每一个条款，甚至包括一些表述用语是否严格符合相关法律要求都会仔细核对；但也有的投资人会把所有的条款都推给我，让我来定夺。至于原因嘛，也很简单，因为前者的尽职调查工作做完了，后者还没有开始……所以啊，世界上没有一摸一样的投资，就像世界上没有两片完全相同的树叶一样。