为什么茅台有投资价值？
先贴一张今天（2021年8月9日）的走势图 作为A股核心资产，茅台曾经一度跌倒了60倍的PE，现在反弹到了74倍。可能有些投资者会觉得这个估值还是有点高，但考虑到茅台酒目前的盈利能力，这个估值并不算泡沫化。
我做过一些简单的计算，按照2021年一季度3%的净利润增长计算（二季度大概率会更快），今年的业绩增速大概是13%左右；再结合目前351亿的市值，那么每股收益就是1.54元。给与15倍的估值，那么股价应该是231元。但是目前贵州茅台的股价是1676元，所以从市值和股价的关系来看，目前仍然处于低估状态。
当然有人会质疑我的计算方法，认为应该给予更低的估值，甚至有人会把茅台和格力对比，说格力的估值更低云云。其实任何公司的估值都不能生搬硬套，估值本身也是相对而言，没有绝对值的说法。如果一定要比较的话，可以把其他白酒企业的利润表拉出来，看一下各自的盈利能力和现金流情况，然后进行一个大致的估算。
我认为当前茅台的估值水平并没有高估，相反，由于茅台一直维持着较高程度的分红，股东得到的回报还是比较丰厚。以2020年为例，分红比例高达51%，相当于每10股送22股，然后再用股价除以2.2，得出的结果是现在的股价应该是185元。而目前股价是1676元，显然又是低估了。
有人可能会问，那为什么不按185元的股价买呢？理由很简单，因为市场就是这么运行的，有的时候会偏离价值很远，这个时候买入并不合适，需要耐心等待其回归。比如2008年的金融危机的时候，美股多次熔断，那时候的股神巴菲特也不得不承认自己“犯了错”，然而等到第二年，美股就创出新高了。这就是市场的魔幻之处。
所以综合来看，茅台的股价下跌空间有限，而上涨的动力来自于持续的回购和分红，还有潜在的提价预期，毕竟成本只有50块钱一斤的茅台酒，涨价到100块一斤对于消费者来说似乎也没多大压力。最后想说的是，任何一笔投资都离不开基本面和安全边际这两个基本点，贵州茅台虽然不是伟大的公司，但确实是一个值得长期持有的优质股票。