通缩利好哪些股票？
简单说一说： 首先，通缩对大类资产（现金、房产、股票等）价格的影响是截然不同的。对现金和债券价格是有利的，有利于风险资产的估值下杀；而对以股价为代表的资产价格却是不利的。原因在于通缩环境下，市场对未来收入预期下降，风险溢价上升，风险资产估值下杀。但由于目前全球利率水平已经处于非常低的水平，甚至远低于正常水平的通缩环境并不会带来风险溢价的持续上升，因此对权益类资产的不利影响是有限的。
其次，不同行业对公司净利润的影响存在显著差异，因此在通缩环境中，不同行业的公司盈利情况会呈现出巨大的分化，这种分化的程度要远远大于通胀环境下的分化。挑选出那些利润增长能够大幅跑赢通胀的行业，就可以抓住通缩环境中的投资机会。 从历史统计来看，在通缩环境下，消费、医疗、互联网等成长性行业的表现相对较好[1][2]. 而工业（钢铁、化工等）、金融（银行、保险等）等板块的表现则相对落后。
在通缩环境中，应该放弃对于估值的执念。因为估值本身是一个模糊的概念，没有绝对的标准。而且过高的估值本来就是一种风险，而通缩环境下，这种风险会被成倍放大。把握时机，顺应趋势，及时出手，才是应对通缩的最佳方案。