中国国航有没有护城河？
先回应部分批评意见，国航的利润率水平的确是低的可怜了，但是请参考我国的政策性航空公司——东航。2016年东航的亏损额高达54亿，而到了2017年就亏掉了236亿！按东航自己公布的数字2017年亏损额度已经达到了营收的8.4%（虽然这已经比国航略高一些）。请大家记住，这是东航自己公布的数据，不是我们的数据。另外，请大家注意时间，2017年是东航连续第三年巨额亏损了。
再来讲一个冷知识，我国的航空公司按照经营范围可以分为两大类，一类是从事国内运营的叫“运输航空”，另一类是从事国际运营的叫“通用航空” ，请注意，无论哪类航空公司的股票都是不能在OTC市场交易的（即在美国上市的中国航空公司，只能在纽交所或港交所上市），因为其业务的性质决定了不能像我国的其他企业一样把盈亏都放到报表中。
所以，大家看到很多国内的航空公司财务报告都是亏损的，那是因为把国际业务部分给剥离了，国际业务基本都是亏钱的，比如国航的国际航线贡献了90亿的营收，而只赚了1亿。如果计算全部的业务收入和成本，国航的净利润其实还说得过去。 但是，大家也不要国航没亏谁就以为国航赚了大钱，实际上国航还是那个国航，利润没增加，只是之前被巨额补贴压着的成本终于释放出来了而已。
说到这儿就得说说中国的民航政策了。我国对民航实行的是补贴和管制政策，具体体现在价格上，民航的票价受到政府的严格控制，不能自主定价，所以无论飞机是不是满座，每趟航班都有政府补贴。在运行成本方面，油料价格有政府定价，员工薪酬也有政府指导价。 所以你看，无论是像东航这样的常年巨亏的企业，还是像国航这样的偶尔盈利的企业，它们的财务报表都不具备任何参考价值。
最后来说说大家最关心的安全问题，安全是一个系统性的问题，和公司的治理结构、人员培训、机务维修、公司管理都有关系。
先说三点，第一点是国航的飞行员每年都要完成至少30个训练小时，而东航飞行员则需要完成40个小时，第二点是所有国内航司的飞行员都必须通过英语测试，达不到要求的就要降级或者转岗，第三点是中国国内所有民航客机全部安装有飞行数据的记录仪（俗称的黑匣子），用来记录飞机的所有参数。