美国国债违约了吗?
美国是否违背了国债原则,取决于你怎么定义“国债”(Treasury Bond)这个词。 美国财政部发行债券,目的是为了从私人部门获得资金用来开展政府业务——这当然包括向外国政府出售债券以获取美元来支付战争费用或是补贴美国公民的支出。这种债券自然应该被定义为“政府债务”(government debt)。
但是,美国政府发行的债券中还包含一种特殊类型的债券叫做TIPS(Treasury Inflation-Protected Securities)。这些债券的作用是作为央行工具,当通胀率上升时,美联储会购买它们,从而将利率压低(见格林斯潘的“动态平衡”理论)。因为TIPS债券的本金会随通胀而变化,所以它不能等同于通常的政府债券。
如果将TIPS债券排除在外的话,那么到目前为止,美国政府的赤字都低于其长期债务的增幅;而如果计入TIPS债券的话,情况就完全不同了。1980年至2015年间,不包括TIPS债券的政府债务平均年增幅为4.2%,而包括TIPS债券之后的政府债务年增幅高达7.3%。近几十年来美国的财政赤字的真实规模远大于此前任何时期。
如果说违反“国债原则”的话,那也是美国违反了这个原则——尽管是以一种极其复杂的方式。