行业风险包括哪些内容？
行业风险是指从事某一行业所要面临的风险。行业风险是市场风险的主要来源之一，行业因素对金融市场中资产价格的影响越来越突出，特别是与产业关联密切的证券价格变动相当剧烈，这种情形主要发生在金融结构较发达的国家与地区。例如，股票市场对经济环境变化反映十分灵敏，而行业因素是影响经济环境变化的重要因素之一，对证券市场的影响十分明显。
在商品证券的投资中，因行业因素而造成的投资风险较大。例如，20世纪80年代和90年代初，由于日本泡沫经济的破灭，曾使日本股票市场暴跌，日本一些与泡沫经济密切相关的大企业的股票价格严重下挫，投资于这类股票的投资者必然产生投资风险。
在金融工具的投资中，也要受到行业因素的支配和影响，投资于风险较大的期货市场，不仅因市场波动而使所持有的期货合约价格涨落，而且要受到与期货合约标的物相关的行业因素的制约，这些风险使交易者所持有的期货合约价值发生贬值或增值。
投资组合中的行业相关性能够降低非系统性风险。行业组合理论表明，一个分散化的投资组合的总风险是投资组合所有证券资产风险的加权平均，但是，通过投资组合中各类资产的相关性，部分风险能够得到消除。如果组合的全部证券资产来源于行业相同的证券，则风险为零。例如，一个证券组合中全部是银行或保险公司的债券，则这些债券的价格变动方向一致，风险可以相互抵消，但一般情况并非如此，大多数组合风险为正，表明资产之间存在某种程度的正相关性。如果投资组合中含有两类资产，且资产的相关性系数为0.5，则组合中的非系统性风险可以下降50%。一个投资组合由三种不同的行业资产组成，当三种资产间的相关系数为－0.1、0和0.3时，非系统性风险分别可下降约41%、16%和9%。