中药行业毛利多少?
2017年中医医院收入5312亿元,就诊人数8.6亿人次。人均次门诊收入443元,人均次住院收入12,605元。从2015-2017年,人均次门诊收入和人均次住院收入年复合增长率分别达到6.8%和12.8%。
国内31家上市中医院药企,2017年总营业收入为1,499亿元,平均年复合增长率21.2%。31家上市药企的归母净利润为172亿元,平均净利润率11.5%。平均净资产收益率为13.0%。
我们分析了31家上市医药企业的销售费用占营业收入比率和管理费用占营业收入比率,两项的平均比率为53.6%,毛利率平均为63.2%。因此,扣除销售费用和管理费用后的利润率为9.6%。如果加上财务费用,利润率为9.4%。
通过31家A股上市的中草药生产企业分析,中药企业的销售费用和管理费用较大,两项费用合计占销售额的50%以上。扣除费用之后的利润率为9.4%。因此,通过以上计算分析,我们预估中医药行业整体费率约为90%。
未来中医医疗市场发展前景广阔,具有很大的市场增量空间。中药生产企业需要加强在科研投入和市场营销方面的支出,预计销售费用率和管理费用率长期将维持在较高水平。