开放投资是什么意思?

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2013年,A股市场出现了很多让投资者意想不到的情况,比如IPO重启、债转股、国资救市、银行融资等。在年初,这些事件还被认为是很遥远的事件,但是到了下半年就突然发生了。 面对不断出现的新情况、新问题,很多人开始疑惑,资本市场究竟还要怎么改革才能走向成熟呢? 在我看来,目前的改革其实可以归类为“监管模式”和“定价机制”两个方面。

所谓监管模式,就是今后是政府主导(也就是现在这种模式)还是市场主导(完全放开,或者叫放羊模式)的争论;而定价机制的讨论相对复杂一些,有全流通问题(股份是否全部能在市场上流动),也有涨跌停板问题(一天能否允许更大的波动幅度)等等。 如果要投资A股,这两个方面的问题都需要认真考虑,并据此制定相应的策略。

但问题是,目前这两种模式各有利弊,难以抉择。政府主导有政府主导的好处——至少能保证市场的稳定性,而市场主导可能带来更多的交易机会,但同时也存在失去方向的风险。至于什么时候该政府主导,什么时候该市场主导,这需要一个判断过程,而这个过程很可能影响着投资者的决策。 除了两种模式的争论外,还有一些边郊问题需要决策,如退市制度(是否应建立强制退市制度),再融资制度(是否应降低对拟上市公司融资的限制),新股东进入渠道(是否应增加非公开发行比例)等等,这些问题都可能影响到投资者的行为。

总之,A股的改革仍在进行时,作为个人投资者,必须随时做好应对准备的。

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