中国银河为何被低估？
1、中国银河的经纪业务是受到监管的，不能做虚假的佣金和手续费收入；而很多券商的经纪业务都是无条件的把佣金和手续费都返给客户，所以经纪业务这块看起来银河的收入没别的券商多（当然实际上肯定不是这么回事，但客户总不会去算账知道自己的佣金和手续费到底给多少了吧）……另外据说因为之前有政策允许代客理财（就是客户把资金给你由你操作的客户信托计划）的收入不算在经纪业务的收入里，现在好像这个政策已经取消了，所以以后中国的所有证券公司经纪业务的收入都会包括代客理财的收益。不过据我了解大部分券商的经纪业务都不涉及代客理财，只有一些规模较小的券商可能做这块业务。
2、中国银河没有上市，而很多证券公司都上市了，而且时间都比中国银河早，所以不能拿中国银河的每股净资产跟那些已经上市的券商比。其实证券公司最主要的资产是他的客户，客户的交易量和资产量越大，对证券公司的贡献也就越多。 举个例子：假设张三和李四都是证券公司的客户，张三每次来交易都要付50块的手续费，交易一次就完一次；李四每次交易也要付50块的手续费，但是他会提前两天来跟证券公司预约“我要在明天买100万的股票”，然后第二天真的就买入了100万的股票，那么虽然李四的交易次数不如张三，但他的手续费收入却远远高于张三。
3、至于融资融券业务，每个证券公司都要保证一定的规模才能开展这项业务，也就是说即使客户把证券账户里的钱都拿出来借贷，还要剩下一定规模的保证金才能维持着证券公司能继续经营该业务。另外证券公司给客户的佣金和手续费的报价也是有底线的，不能随意改变，不然客户都去一家家问价格去了谁还来你这呀！ 所以证券公司都想把自己包装得高大上一些，但中国目前还处在发展的阶段，所有的东西都在政府的手里掌握着，比如资金的供应、开户客户的数量等等，所以证券公司目前也只能装装了……