中国股市94年如何？
1994年的A股是一个什么状态呢？ 从指数来看，当时上证综指在2000点左右上下震荡；从交易量来看，沪市每日交易金额维持在30亿左右，到年底也不到500亿，而到了2008年11月却已经达到2165亿元，增加了近50倍；从换手率看，1994年全年沪深两市总和不到500%，而2008年11月份已经高达1098%——也就是说今年11月份一个月的交易额就接近全年A股总交易额的一半了（当然其中包含不少短线套利的行为）。
那么为什么同样是在1994年，A股的总量和流动性都会呈现出如此巨大的差别呢？ 原因还是在于当时中国的经济结构和制度安排。 1994年的中国经济正是处在转型的关键节点上，计划经济向市场经济转型，传统的制造业开始走向复苏，而在转型期必然伴随着大量企业的改制重组、兼并收购，这直接导致了1994年下半年开始上市公司的整体质量有了一个显著的提高，上市公司经营盈利状况好转，从而带动了股价的上升。
而从交易情况看，在当时严格的监管下，市场投机气氛并不浓厚，投资行为居多，因此成交量并不活跃，但随着时间逐步推移，市场逐步走出了上涨的趋势，投资者逐渐增加持有市值，从而最终形成了1994年至2008长达14年之久的牛市。 而现在回过头去看，可以说1994年恰恰是最值得重来的年份之一，为什么这样讲？
首先在宏观层面，当时正处于世纪之交，改革开放步入深化发展时期，整个社会对于改革的期待值达到空前的高度，而改革也的确带来了显著的效果，1994年开始的国企改革尤其是金融领域改革全面铺开，极大地促进了社会生产力的发展；
其次在市场层面，当时A股市场的定价权还完全掌握在政府手中，每年定期调整分红送股方案，甚至直接在二级市场上进行市值管理，操纵股价，因此虽然1994年的股票总体表现良好，但结构性机会层出不穷，所谓“牛头”、“牛尾”的说法也正是源于此；
再次在投资理念方面，随着1995年国债期货被叫停、1997年香港回归以及随后而来的亚洲金融危机，做多是中国经济唯一的方向，因此价值投资和理性投资成为主流。 最后在交易制度方面，虽然当时已经有跌停板、ST等风险警示制度，并有退市制度先行，但违规担保、虚假陈述等问题却并不突出，因此对投资者而言，风险其实远没有现今这么高。