中国国债有评级吗?

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中国没有自己的评级机构,现在所有的评级机构都是国外那些著名的评级机构的分支,而且国内目前评级业务开展还不是很充分,但国家正在逐步开放这个市场。 按照国际惯例,一个国家的债券要对外发行,必须有资信等级的评定,否则无信用债券的发行风险就由国家自己承担,这对任何国家都不可能容忍的,因此就有了所谓的穆迪、标准普尔对中国债市评级的争论。

事实上,中国的债券市场与股票市场一样,是有政府背景的,是政策主导型的,所以并不存在所谓信用风险的争论(其实在中国买债券基本上没有什么风险)。因为政府不会让国家信用出现违约的情况,何况国家本身也是最大的债券管理人之一。 但国际上对中国债市评级的结果却有很大的分歧,这也和我国债券的管理体制有关系。比如2015年之前上海证券交易所的债券都是按企业信用进行评级的(AAA最高级),而武汉交易所的债券却是按照主体信用进行评级的(AA+最高级),这就造成了二级市场上同等级别债券价格的不同,也导致了交易机构在报价时候的差异。

从2015年开始,上交所也开始执行主承销商备案制(其实就是报备制,由交易所审核是否备案),这实际上就是认可了券商作为第一中介机构的作用,从而也实现了债券市场的基础性改变——从政策主导型转化为市场主导型。 目前,国内的评级机构主要还是给企业债做评级,对于地方政府债的评级结果影响不大,毕竟地方政府债也是有国家信用的,而对于企业债的评级目前还是国外那几家巨头垄断,结果自然不可能很理想。

不过,随着证券公司参与债券市场的力度加大,我相信会有更多的创新成果出来,也会逐渐完善整个市场。

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中国的国债有评级。主权信用评级是标普、惠誉和穆迪等主要评级机构的核心和品牌业务,国际三大评级机构的评级结果已成为全球金融市场投资的“风向标”和“晴雨表”。在主权信用评级领域,我国尚属空白,开展中国主权信用评级,对于提高我国资本市场信用评级的竞争力和影响力,推进我国债券市场乃至资本市场对外开放具有重要意义。

在经济实力方面,中国经济总量居世界第二、对外贸易居世界第一,人民币已是世界第二大交易货币和第五大储备货币,中国在全球经贸和金融体系中的地位举足轻重。2008年国际金融危机爆发后,中国是全球主要经济体中增速最快的国家,为世界经济走出危机和持续增长做出了重要贡献。在政府信用方面,中央政府政府性债务负担较轻,债务依存度较低,具有极强的再融资能力。中国实行稳健从紧的财政政策,政府债务规模受到严格控制,债务余额远在国际警戒线之下。在金融风险方面,与其他主要经济体相比,我国整体金融风险较低,金融市场体系受外部冲击风险可控。

近年来,在党中央、国务院的正确领导下,在社会各界的大力支持下,我国债市发展取得重要进展,服务实体经济水平明显提高,金融市场风险总体可控。截至2015年末,我国债券市场托管量超过39万亿元,居全球第三,债券品种也日益丰富;从融资结构看,社会融资中新增债券融资占比已达30.1%,超过贷款成为企业获得资金的主渠道,债券市场在降低企业杠杆率、服务经济转型升级方面的作用日益突出。

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