企业如何选择主承销商?

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对于拟发行债券的融资主体(即“客户”)来说,选择一家证券公司作为其债券的独家主承销商,一般来说涉及以下考虑因素:

(1)该券商是否具备从事金融经纪业务或证券业务的从业资格;

(2)该券商的业务范围能否覆盖了此次发行的债券的全部条款和规定的所有要求;

(3)该券商是否有足够的资源和能力完成此次债的发行工作并满足后续的其他服务需求,包括人员、资金、信息传递等各方面的资源;

(4)该券商的历史业绩和所承销项目的经验如何; 5)此次发行债券的利率水平、期限结构以及其他条款是否符合客户的预期;

(6)该券商是否与我们的其他业务有往来,是否与我们有其他合作的可能;

(7)该券商的财务状况如何,是否存在潜在的风险。

当然,影响融资主体选择主承销商的最终因素在于双方对具体的项目是否一拍即合。

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主承销商一般通过招标、询价等竞争方式选择。选择主承销商时,发行公司应向证券公司提供详细的财务资料,并与证券公司详细洽谈,明确双方的权利义务。同时,发行公司应按照有关信息披露的规定,公布有关公司及公司债券的具体情况,以便承销商评估承销风险,制订承销价格和承销方案。

在选择主承销商时,企业(发行人)应考虑如下因素:第一,主承销商应具有很强的资本市场认可度和很高的社会知名度。第二,要有足够的资金实力作后盾,能承担包销风险。第三,有丰富的债券发行承销经验,能够制订合理、可行的发行方案。一般来说,企业可以选择一至二家主承销商,其他承销商为参与承销商。由一家券商担任主承销商,其他承销商按照包销协议的规定,按各自承担的包销比例分别向该主承销商支付承销费用。或者由多家券商联合主承销,按照包销协议的规定向发行人支付承销费用。

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