股权投资如何计算利润？
这个问题问的有点外行，首先说一下，PE对目标企业估值时一般考虑5年甚至更长时间，而考虑退出方式（IPO、并购）会有不同的估值方法；其次，作为私募股权基金，除了少数像黑石这样的“买方”外，大部分所谓“GP”其实是在做“deal maker”。最后，PE对于拟投资项目是否盈利没有强制要求，当然，一般来说好的项目都是盈利的。
1. 先来说估值，不同阶段公司的估值肯定是不一样的，例如早期创业公司会引入风险投资，在确定估值时，一般会在评估其目前净资产价值的基础上，考虑到未来可能实现的净收益再打个折扣，这里可能会引入市场法（比较法），看看类似的企业估值水平是怎样的，然后综合判断未来的预期收益和风险，从而确定企业价值。如果最终选择了IPO方式退出，那么整个过程中，估值是动态的，会根据上市进程的情况不断调整，这里一般会借助专业咨询机构的力量。
2. 再来说说利润，一个企业的成本主要包括两部分，一个是生产经营产生的成本，另一个就是融资产生的费用。如果是IPO退出，那么这部分费用基本上可以忽略不计，因为发行费用相对较低；但如果是并购方式退出，交易结构又较为复杂，那么财务顾问、律师、会计师等中介机构费用就不是小数目了，这些成本在投资前的财务预测时要考虑到。另外，如果企业不盈利甚至亏损，可以通过一些手段来变相实现高溢价，例如通过巨额补贴降低经营成本等方式。所以，是否盈利并非判断一家企业是否值得投资的关键因素。
3. 最后来说盈利问题，任何投资项目都是要付出成本的，并且不可能马上就有回报，特别是私募股权投资，往往要到中期甚至后期才考虑退出并收回投资，这一般会导致两种情况，一种是公司为了快速回收资金提前套现，这会对公司未来持续发展带来负面影响；另一种就是像黑石这样，长期持有，等待价值提升后再退出，虽然这种操作看起来收益不高甚至有时还会有损，但这种“长期主义”的精神正是当今这个浮躁的社会所缺失的，也是很多创业者需要学习的地方吧！