什么是中后期投资？
这个问题很有意思，可以深入思考下。 首先我们理解的中期和后期的边界在哪？ 一般我们对中期和后期的划分是以时间作为区间的，那时间点在哪里？通常以5年作为分界，5年前是前期，5年后是中后期。当然这只是一个大概的时间区分，并没有明确具体的时间点。 以是否超过5年为区分并不准确，有很多创业项目超过了5年时间期限，但并没到后期的阶段，而有一些不到5年的时间却到了后期的阶段。所以这种以时间为区间的分期并不绝对准确。 如果需要更清晰的概念，我们可以引入商业历程的概念。 早期创业往往从构思开始，通过思考有了想法，并通过实施把想法变为现实。在实现的过程中可能会不断调整方向，也可能出现新的想法，但这都处于早期阶段，因为投入很少，即使失败损失也不大。
当创业的想法逐步完善，并找到了正确的道路，就开始进入发展阶段。这时会需要更多的资源，如资金、人才等，若不能及时得到满足，则可能使创业受阻甚至夭折。我们可以看到在发展的过程中，创业公司会不断地寻求资本的介入，通过融资来补充发展的资金需求。
随着资金的到位，创业公司的发展加速，收入增长，利润增加。直到有一天，公司的估值达到一定水平，资本的回报预期得到满足，就会选择退出，此时进入投资的后期阶段。 所以，从中期的概念上我们可以更加细化地引入商业历程的概念，以此作为判断的标准会更科学一些。