调整贷款利率有影响吗？
谢邀 先说结论，短期微调利率水平可能不会显著影响市场利率和信贷供需关系，但中长期将推动市场利率下行并带动企业融资成本降低。 从历史经验看，央行上调存款利率后，一年期定期存款利率下调概率约为80%；而央行下调存款利率后，一年期定期存款利率上调概率为100%。也就是说，除个别情况外，央行上调存款利率后不久会再次下调，反之亦然，即所谓的“加息周期”和“减息周期”交替出现。
那么这次不一样了吗？ 似乎没有太大不一样，因为目前经济状况与之前已经大相径庭了。 当前我国经济发展面临去产能、去库存、去金融泡沫化，供给侧改革的任务远远没有完成。2017年宏观经济三驾马车中，消费虽然增速较快，但是基数较低且占GDP的比重较小，对宏观经济的拉动作用非常有限，投资和进出口却维持较高增速，尤其是出口依然保持两位数增长。
为了配合供给侧改革，去年下半年开始，央行多次大幅上调银行间隔夜回购利率，并于今年5月份达到4.6%的峰值。随后在6月底至7月初，央行连续两次下调存款利率，以解决实体经济融资贵的问题。 我们来简单回顾一下最近几次调整的进程： 可见每次利率调整之后，市场利率均出现了明显下降，并且持续的时间较长（至少一个月），这与我们之前的预期是一致的，也就是说货币政策通过MLF(中期借贷便利)、公开市场操作等工具向商业银行提供低成本资金，进而引导社会融资成本的下降是有效的。
然而，我们也不能忽略另一个问题——货币政策的传导效率。 由于商业银行在金融体系中处于核心地位，货币政策主要通过调控商业银行的资产负债表来影响宏观经济运行。我们通常采用广义货币(M2)同比增长率和银行间7天同业拆借利率作为衡量货币政策有效性的两个指标。从国际比较来看，二者呈较强正相关性。
需要指出的是，近年来我国的通货膨胀总体低于欧美国家，所以货币政策工具中既包含数量型工具(流动性调节)，也包含价格型工具（降息降准）。如果单纯依靠调整基准利率，则相当于放弃了价格型工具，只能依赖数量型的工具，显然这样的政策取向是不合常理的。因此我们认为，短期内尽管央行不会进一步下调基准利率，但会通过MLF操作、公开市场操作等方式向银行体系注入更多廉价资金，从而继续推动市场利率下行。