私募股权投资如何选择投资行业？
选择行业的思路可以借鉴VC，但是PE并不完全按照VC的思路来挑选项目。原因在于，首先，大多数PE的规模都不大，因此缺乏像VC一样全面覆盖行业的能力；其次，相对于VC来说，PE的周期更短，通常不会花在太长时间来研究某个行业，而更适合在已有领域深耕。当然，各个机构会有自己的风格和侧重，例如有的专注于TMT，有的是产业基金，会在前期花较多的时间来选行业。 不过，无论是VC还是PE，选择的思路都有几个通用的原则。
第一是“避熟”，尽量避开已经较为充分竞争的市场，寻找有潜力成为“龙头”的机会。
第二是“扬长”，发挥自有优势，寻找符合机构风格的业务方向。 第三是“补位”，机构在已选择的行业中，会寻找在该行业中有特定功能的投资项目，这类项目往往能起到补充作用，提高整个基金收益率。
第四是“避险”，主要是规避风险，所以前面所说的“避熟”其实也是为了减少风险。 在具体做决策的时候，往往会结合机构的资源、人脉、经验等方面综合考虑，没有绝对的对与错。
以华兴易凯恩为例，其作为行业内最早的财务型基金，从一开始就选择了相对容易估值、易于变现的早期项目进行布局，从而获得了良好的收益。然而如今市场上也出现了很多专注投早期的天使基金。一方面是因为早期项目更容易出现被投企业成功上市的情况，另一方面也因为早期项目的退出更容易操作。但对于中后期的项目，很多时候就只能通过转让或被并购的方式完成退出，相应地就会增加退出的不确定性。
对于GP而言，选择合适的行业很重要，如何找到合适的行业进入时机更重要。对于市场已经有较好表现或处于风口上的行业，不要盲目跟风去抢筹码，等待行业洗牌或许更能收获意外惊喜。而对于处于蛰伏期的行业，也不要轻易放弃，也许等到冬天过去就是春天呢！另外需要注意的是，不要过度依赖某一行业的收入，否则一旦该行业出现风险或市场波动，则可能导致基金整体亏损。