如何看美国债收益率？
我们得理解这个指标的意味所在。 美债收益率是指从美国国债中得到的利率（收益）。 也就是说，如果你买了10万美元的美债，每个月你就可以拿到900美元的利息收入。
如果债券价格不变，你每年的利息收入就是10800美元。 如果债券价格上涨到12.5万元，你的利息收入还是900美元，但每年多出的2500元可以抵充债券的本金，这样经过3年，本金就减少了2500*3=7500元，剩下的钱依然是10.75万元。 但是如果债券价格下跌，比如跌到10万元，那你一年就可以少付900元的利息，3年后本息合计可以少给4500元。
显然，债券价格和利息收入成正比，而利率则完全相反。当债券价格上升时（收益率下降时），利率降低；而当债券价格下降时（收益率上升时），利率升高。利率又被称为债券价格之敌。 所以，了解美债收益率的变化规律，也就明白了债券价格的变化趋势，进而知道利率变化的情况。
现在我们再来看看美国10Y国债收益率的历史数据，从图中可以看到，在2008年金融危机之前，收益率基本上维持在2%-4%之间震荡；而在危机之后，一度暴跌至接近0%的水平，后又逐步反弹至目前的1.6%附近。
如果我们按照之前“利率=债券价格/筹资成本”的公式来计算的话，当债券价格下降时，需要提高筹资成本（也就是增加利息支付），才能维持债券投资的盈利；反之，债券价格上升时，则需要降低利息支出，才有可能维持盈利。 当前美国10Y国债收益率处于历史低位，意味着资金的成本也非常低。如果按照之前的公式计算，美国融资成本（利率）目前只有0.6%，比我们上次回顾世界历史上极端低利率水平时要稍微高一些了。