可转债股票是什么意思？
可转换公司债券全称“可转换公司债券”，简称“可转债”，是一种可以转换成股票的公司债券。 可转债的本质是债券，因此与一般纯债基金类似，可转债具有收益稳定、风险较低的特征，同时因为转股期权的存在，又具有一定权益特征。 可转债最大的特点是可以转换为股票（转股）或到期还债（赎债）两种选择权。当可转债价格高于面值时，投资者会选择将可转债转为股票，此时可转债类似于股票多头；而当可转债价格低于面值时，投资者会希望以票面金额加利息的价格将其偿还，相当于买入看涨期权的执行价低于现货价格的认购期权，此时的可转债类似购权。 根据目前市场情况，绝大部分可转债的转股价都远低于正股的市场价格，且大多有强制转股权。因此在二级市场上，大部分的可转债都被当作股票来交易，其波动率通常要显著大于同期国债收益率和沪深300股息率（5年）之和。 虽然可转债兼具了债券和股票的特性，但其本质还是一种债券，根据《证券法》以及交易所的规定，可转债不能提前赎回，也不能提前转换，这意味着它只能以当前价买入后持有至到期，或者按一定规则进行转股后再卖出获得差价。对于这两种投资策略而言，它们的年化收益率都是固定的，分别为1+n*i-g 和 (1+r)^n - 1，其中 i为名义利率，g为股票股息率， r 为股票预期收益率，n为期限。 对于一般的纯债型基金来说，i通常只有2%左右，g和r都比较难确定，因此很难对不同的可转债品种进行估值定价。但对于那些久期较短、票面利率较高的可转债品种，例如新券“嘉泽转债”“东音转债”等，由于其票面利率高达8%甚至更高，并且信用等级较高，因此可以大致视为无风险收益率加上通胀补偿率的收益水平，这样的可转债非常类似于普通债券，因此也可以适当参考债券的估值方法来进行估价。
由于大多数可转债在发行时有较长的锁定期限，在锁定期间无法流通（少数可转债没有此限制），因而缺乏流动性，这种特性使其成为了一个很好的债券替代品。而一旦进入转股阶段，则因拥有股票期权的特点变得相对活跃起来。不过随着近几年可转债市场的蓬勃发展，越来越多的资金开始将可转债作为股票的替代品进行投资，这使得它们逐渐远离债券属性而走向偏向股票的方向发展。