股票算不算泡沫？
我讲几个关于泡沫的故事，你体会一下，再想想这个泡沫会不会破掉。 （一）、美国互联网泡沫 互联网泡沫是发生在21世纪初的金融危机，由于当时美国科技股暴涨，后来出现暴跌，引发金融危机。 故事要从20世纪90年代中期开始，因为当时美国的互联网刚兴起，有很多网上公司成立而且发展迅速，融资不断增多。投资者对这些公司非常有信心，所以它们的股价也在不停上涨。从1995年到2000年，道琼斯工业指数涨了不到10%，然而标准普尔500指数和纳斯达克综合指数却分别涨了300%和600%以上！ 到2000年，网络股的市值已经达到7.1万亿美元，甚至超过了整个纽约证券交易所上市企业总市值的7倍。但是，这些公司却没有给投资者带来相应的回报——它们根本不产生任何现金流，所谓的收入也都是假的。
随着互联网泡沫的破裂，许多互联网公司倒闭或者被收购，投资者血本无归。这场危机直接导致了比尔·克林顿政府的下台。 互联网泡沫给我们展现了一个美好的愿景和一个残酷的现实。虽然高科技公司在那时很受追捧，但最后其实只有少数能真正盈利。那些亏损的高科技公司最终只能被市场淘汰或收购，而它们的市值也会跌回正常水平。但我们不能因此就否定互联网的存在价值；相反，我们应该努力寻找能够盈利的互联网公司，帮助它们成长。
（二）、中国的房地产泡沫 中国楼市在近十几年飞速膨胀，到了2014年的时候，全国平均房价已经涨到每吨2829元，比2000年的平均每平方米一千多元涨了近一倍。
在北京上海等大城市，房价更是涨得惊人。据统计，北京房价在2000年时每平方米不过三千余元，2011年就已经涨到每平方米四万余元，十年间涨了十多倍。同样在上海，2000年时普通住宅房价不过每平方米二万元，而到了2012年已经高达每平方米三万余元，增长幅度也是惊人。 但是中国并没有出现“硅谷”现象，也没有出现大量的互联网企业。那么这些多出来的房子都卖给谁了呢？根据中央统计局的数字显示，2013年中国城镇居民人均可支配收入不过二十余万元，而拥有两套住房的家庭所占比例仅为30%左右。也就是说，有两套住房的家庭大部分的人均收入是要高于城镇人均收入的。 中国有句俗话叫“家有万贯，不如房产一栋”，可见房屋在中国作为资产的重要性。除了自住的房屋外，很多人还会购买投资性的房产。他们往往不会因为房价高而退出，也不会因为房价低而去炒房。只要经济还允许，他们会一直持有这些房产，等待它升值。 可以说，买房在中国的意义已经超越了居住的本身，而更多的是一种投资行为。很多年轻人即便身上背着沉重的房贷，过得紧巴巴的，但为了将来孩子能有个好学校，再好点的地段买套学区房还是咬牙也要上。
当然，中国的房地产除了居住功能以外还有特殊的保值作用。毕竟中国经济还在快速发展阶段，通货膨胀依然严重，货币超发明显。对于普通百姓来说，手上握有房产这种硬通货，心里才踏实一些。 只是，像美国和日本那样依靠房地产刺激经济的做法我们千万不要学。