股票债券税收区别？
简单答一下，不保证完全正确。 企业融资时，要考虑两个问题，一个是融资的边际成本（注意不是利率）是多少，一个是融资后产生的税盾效应有多大。这两个问题的答案决定了企业应该发行债券还是股份。
首先来看第一个问题，融资的边际成本。理论上来说，借款的成本最低，因为贷款的钱不用还本金和利息，当然风险也最大；其次是永续债，因为它有固定的票面利率，最后才是发行公司债券。但是实际上因为债券的评级机制的存在，使得企业债券的融资实际成本比同级别的永续债要低一些。这里有个例子可以参考：某企业通过银行以抵押方式借入4亿元，年利率为5.2%，贷款期限为10年。这笔贷款的本金和利息可以在10年内分多次偿还，剩余本金随时可以续贷。该笔借款的实际成本（计息+费用）约为7%左右。如果将这笔钱改为发行10年期公司债券，以同期国债收益率作为债券利率，那么需要支付给投资人的债券利息约8%，加上其他费用，公司的实际支出大约是在10%。虽然直接借钱成本相对较低，但公司通过发债的方式同样可以获取资金，并且没有增加过多的财务费用。所以从融资的边际成本角度来看，公司债券与银行贷款相比没有明显优势，甚至还略高。
再来看看第二个问题，融资后的税盾效应。如果是发行债券，则债券的票面利率一般低于市场利率，因此企业负担的名义利率其实没那么高，在所得税前可以少支出不少利息费用；另外因为债券的到期收益率一般高于市场利率，投资者可以获得更大的资本利得，并由此实现税负转移——即投资的个人所得税会低于利息收入的所得税。