股票解禁多久结束?
这个问题有点意思,我经历过两次全流通的转换,一次是2006年的股权分置改革,一次是今年的注册制,所以有一点体会。 首先,我们要明确一个概念,所谓“解禁”其实是相对于股东或者股东代表(董事会)对上市公司经营管理的约束力而言的,指的是其持有的股份可以通过证券交易所进行交易了。换句话说,只要不存在法律上或者合同上的禁止性约定或者规定,股东想什么时候让手里的股票交易就随时可以(在正常的交易日)。至于说对上市公司的控制力,股东哪怕手里拿着100%的股份,如果存在董事会等公司治理结构的制约,同样不可能为所欲为——这就是我们通常说的“手握大棒,却无法随意挥舞”。
其次,我们要理解一个问题,就是无论是否存在“禁售期”,对于持股比例较大的股东来说,想要一次性全部套现是不太现实的。因为一旦这样的股东要出售手中的股票,市场必然会意识到他的抛售行为是在套现,而且是有计划的大规模套现,于是市场上的其他投资者也会跟进抛售,到最后,不仅这个股东的意图无法满足,甚至可能导致股价出现暴跌。
我们要知道一件事情,那就是无论是否出现过“禁售期”,市场上总是存在着一种无形的手,也就是交易双方的博弈,这会在一定程度上影响交易的最终结果。当然,如果是持股比例非常小(比如5%以下)且处于流动性不好的冷门股,那自然没有太大问题,不论什么时候交易都不会引起市场的注意。