股票为何升跌？
因为股票作为商品，它也有自身的价格，而决定其价格的因素无非有两个，一个是需求，一个是供给 。影响需求的主要因素是盈利能力（或预期盈利）和现金流的稳定性；而影响供给的主要因素是资金的供求关系和风险偏好。所以，我们研究股价的决定因素主要是从需求和供给两个方面入手。
首先来看需求方面的影响因素 。影响需求最主要的因素是投资者的心理因素，这又包括两方面：一是投资者对于上市公司本身的了解；二是市场信息对投资者心理引起的冲击、投资者对信息的反馈以及由此引起的第一类买入与卖出。 我们先来看看投资者对于上市公司的了解如何影响股价。一般来说，当投资者对上市公司的基本面越了解，就越容易形成合理的估值，从而确定较为合适的购买价格。在投资者进行实际交易时，他们所购买的股票大多是在合理估值范围内的，很少出现因为盲目看好或者看走眼而出现的极端情况。也就是说，股价的基本面基础是比较稳定的，不会出现大幅的波动。只有当投资者对于公司基本面的认知产生剧烈的变化，才会导致股价出现较大起伏。
再来看看第二类买入与卖出的原因。这一类因素主要包括政策信号、舆论导向、业绩报告等外在信息对投资者心理的冲击。这类因素具有外部性特征，会对所有投资者同时或几乎同时产生影响。它会直接刺激需求的突然暴增或骤然缩减，从而引起股价大幅度上涨或者下跌。但需要指出的是，这种因突发事件引发的股价巨幅波动是有一定极限性的，一般是不会出现“暴拉”或是“暴跌”的情况。这是因为投资者对于突发事件的反应是有限度的，超过这个限度后，反应就会减弱甚至消失。就如最近出现的疫苗利好和量子科技利空，昨天(2020.11.09)上午是个利好，很多股票涨起来，但下午被利空打败，跌下去，这种不能持续很久的情况就是受突发事件影响的极限状态。
说完需求的影响因素，我们再来看看供给方面都有哪些因素在发挥作用。 供给方面的影响因素较多且比较复杂。我们先来看资金供求关系对股价的作用。如果某段时间内资金的供应量大于求，那么资金价格会相应降低，反之则升高。值得注意的是，这里所说的资金供应是指流动性，而不是存款或者货币总量。只要市场上的流动性和过去的供求相比出现增加，就可以认为资金供大于求，价格相应会降低。反之，如果资金需求量过大，而市场上流动性不足，则资金价格就会上升。需要说明的是，这里的资金供求关系只考虑量的问题，不考虑质（利率）的因素。因为只有当资金供不应求的时候，才会考虑提高利率吸收外资，从而使资金价格升高。