中国货币乘数多少？
这个问题很有意思，我一开始以为是指M2和GDP之比（中国的广义货币供应量M2历年数据，这个数值是年度末值，而非当年新增），结果不是。那么这里的“乘数”到底指的是什么，我就有点说不清了，因为中文里的“乘数”有很多种含义。 我的理解是中国官方统计的“货币乘数”指的就是金融机构的信贷乘数，也就是银行的放贷能力。而这一指标在经济学里经常被用到，比如作为货币政策中介目标的流动性系数L，还有作为货币政策工具的贴现率β，都是基于信贷乘数的概念。
中国人民银行公布的各类金融统计数据中，经常会出现一个变量叫作“贷款余额”，这个贷款余额其实就代表着银行的信贷乘数，用公式表示就是 其中，R代表商业银行的贷款余额，r代表企业贷款利率，c代表存款利率。当银行存贷利差为正并且足够大的时候，银行就有放贷的能力，这时银行会向企业和居民发放贷款并收取利息，此时货币供给增加；反之，如果银行存贷利差为负或者很小，银行就没有放贷的能力，社会货币供给就会减少。 所以从这个角度看，企业的融资成本和企业负债中的现金比率（即流动资产和中长期负债的比例，反映企业的偿债能力和财务风险）对货币乘数都有影响。 当市场利率上升时，存款利率也会随之上升，银行收缩贷款规模、减少货币供给，这时候如果企业经营不善，负债的现金比率会下降，对于货币供给的影响就会反过来。当然，如果是央行调节基础货币供给导致的市场利率变动，那就不在这里讨论的范围了。
不过我想说的是，无论是宏观经济还是微观经济，很多理论都是在假设的前提下推导出来的，并不一定符合现实情况，所以不要过于迷信这些理论。 以上是我的个人理解，不一定准确。