中国股市暴跌的具体原因？
从全球风险资产价格整体下跌，到黄金原油暴跌，再到 A 股恐慌性抛售，本轮市场调整的确存在系统性风险。 我们看到国内股票市场、商品期货市场和外汇市场都出现了较为惨烈的下跌。其中上证综指大跌4.5%、创业板指更是大跌5.6%；铁矿石、豆粕等大宗商品期货跌幅都在5%以上，黄金现货更是一举跌破1300美元/盎司大关，创下2013年6月以来的新低。
其实，在A股市场本身存在着比较多的风险，比如去产能导致的供需关系紧张，成本支撑下的钢价上涨，以及大宗商品价格的反弹等等，这些都在一定程度上挤压了企业的利润空间，增加了企业亏损的可能。同时，我们也应该看到，在全球经济增速放缓的情况下，以美国为首的主要经济体纷纷采取宽松的货币政策，这也为未来的通胀水平增加了不确定性。
除了宏观层面的因素外，我们还需要关注微观层面的信息——上市公司盈利能力的下滑。 根据Wind数据，目前沪深两市共有1497家上市公司公布了2015年的业绩预告，预计1142家公司净利润同比下滑，占比高达76%，而净利润增长的公司仅113家，占比仅为7%。 从行业上来看，钢铁、煤炭等周期品板块预亏比例最高，达到82%和73%，地产也超过五成，旅游酒店、航空运输、汽车等消费板块预亏比例也都超过四成。 如果考虑到那些虽未预告业绩但实际已出现大幅下滑的黑马，那么绝大多数的行业盈利率都是负值。 在这样的背景下，市场对于流动性收紧的担忧被放大，风险偏好迅速下降，导致市场出现了非理性的抛售。