中国继续量化宽松吗？
在美联储加息前，中国是不太可能进一步宽松政策的。
首先我们来看目前央行的货币政策工具。当前央行有5.2万亿元的流动性投放工具，这5.2万亿包含了7000亿的逆回购和1.75万亿的MLF到期额度（含今天到期8000亿）。此外还包含2300亿的定向降准释放的资金、4000亿的低利率再贷款等。
其次我们再看看社会融资规模。今年前9个月的社会融资规模达到119.67亿元，比上年同期少了1.5%；其中9月份社会融资规模为1.21 万亿元，同比减少3.6%，为连续第四个月低于预期。 社会融资规模的减少意味着企业资金周转到自己的账户中的速度加快，企业流动资金的增加有利于扩大生产，减少失业，促进经济增长。反过来，如果社会融资规模持续低于预期，那么就需要央行加大货币政策的力度，进一步放松银根，以刺激经济。
再次我们从通胀水平上来看，当前cpi处于温和上涨的状态，ppi则处于通缩的状态，二者剪刀差的不断扩大给央行带来一定的压力。虽然美联储加息的靴子落地，但是国际原油期货价格依然保持在高位运行，国内煤炭和铁矿石等价格保持强势。尽管猪肉价大幅下跌，但总体物价水平并没有明显下滑，预计未来一段时间内，通胀水平将保持着温和上涨的态势。
最后我们从经济的增长点上来分析。目前的经济下行压力主要来自于需求侧的乏力。房地产投资和出口受到政策层面的严格调控，短期内难以见到成效。消费则一直处在低迷状态难以反弹，只有制造业投资表现较为强劲，成为支撑经济下行的主要力量。为了重启经济增长引擎，货币政策必须加大对实体经济的扶持力度，从供给层面给予企业更多的支持。
在当前世界经济走势不确定性增多的背景下，我国央行将会灵活运用货币政策工具，灵活应对外部风险，不搞大水漫灌式的宽松，而是精准滴灌，实现宏观调控的无缝衔接。