企业估值方法几种?
一、相对估值法 相对估值法,也称为“比值法”,是指通过计算目标公司或者对象与同行业其他公司或对象的指标数值,来判断目标公司的价值。
1. P/E(市盈率)倍数法 P/E(Percentage of Earnings)也称"每股收益除法",是市场上常用的估价方法之一;其公式为: 目标公司的P/E=拟投资企业的预计资产负债表期未资本总额/拟投资企业预计资产负债表期未的净利润 市场参考P/E=证券市场平均的市盈率 式中,净利润包括当期净利润和未来预期净利润。 用当前股价除以每股收益得出P/E比率。当P/E大于1时,表明目前的股价高于正常水平。如果打算买入这样的股票,就必须要有合理的解释,说明为什么目前的股价过高。
2. P/S(市销率)倍数法 与P/E相比,P/S考虑了销售收入的影响因素,更适合那些增长迅速、盈利不稳定的高新技术企业以及大多数的创业企业。用当前股价除以销售额得出P/S比率。与P/E一样,同样存在过度高估的问题,也需要寻找合理的解释。
二、绝对估值法 绝对估值法不考虑市场上的参照价格(即不存在套利空间),而是将未来预期的盈利能力以各种折现率折算到现在,从而得到资产的价值。由于不需要参考类似资产的价格,因此更加可靠。但是该方法的估算过程比较复杂,对假设条件敏感。 1. 股利贴现模型(DDM) DDM的基本公式如下: 式中,Dt表示第t期的股利;K表示资本化率(即折现率);T表示期限,一般取无限大。 上述公式的意思是将无限周期的现金流量按一定的利率进行折现,若计息期末的现值大于初始投资额,则证明该公司发行股票的交易是成功的,否则就是失败的。
三、风险溢价法 风险溢价法是通过评估风险因素带来的额外成本,从而进一步得到投资价值。 1. 基准收益法 利用无风险资产的收益率减去风险补偿来估计风险溢价率,再用此公式计算出期望超额收益率,进而算出股票的市场价值。 投资者为了规避风险,一般会要求额外的风险报酬弥补,这一额外的风险报酬率就是风险溢价。