市盈率适合什么企业？
首先，PE对于所有成熟市场的公司都是适用的，无论是否是初创期、成长期还是成熟期。 但这里需要强调一个点，就是不同发展阶段公司的估值方法是不一样的，不能单纯用PE去衡量，一般我们说到PE指的都是现金流折现法（DCF）的终值/收入或者净现金流的现值。但这种方法更适合于已经发展成熟，拥有持续稳定的现金流的公司。 对于高速发展的初创期和成长期的公司来说，他们的未来现金流是难以预料的并且存在很大不确定性的，用PE去估算估值往往效果并不理想。 因此对于这些阶段的企业，更好的估值方法其实是相对估值，比如通过对比类似企业的PE或PS来评估目标公司的估值区间。当然在结合PE给公司做定性分析的时候也不能抛却基本面因素。
对不同发展阶段的企业应该具体问题具体分析采用合适的估值方法。不能生搬硬套。 关于如何评估企业价值可以参阅我之前写的一篇文章《一文搞懂企业估值》 其次，PE也不是一个适用于全部行业的企业估值工具。 一般情况下我们把行业分为消费、医药、科技、金融、地产、基建与工矿等七个大类和40个小类，而每一个类别中的企业由于处于生命周期阶段的不同，其商业模式和面临的外部环境都有差异，从而决定了不同的行业对企业价值评估的重点和企业价值的影响因子也不同。
以银行与房地产为例，尽管二者都属于低增长、稳定收益的行业，但银行业是一个强监管的行业，其受政策影响较大，市场波动较小，行业的估值重点在于现金流的确定性以及自由现金流的大小；而对于房地产而言，其受到的政策影响相对较小，行业估值更看重预期盈利的稳定性和增长空间。所以虽然二者PE相当，但是银行被低估，而房地产则被高估也并不奇怪了。
再如同样是科技行业的互联网企业与芯片企业，尽管都属于高科技行业的范畴，但是二者的估值的方法却是截然不同的。前者更注重用户数和活跃用户的定义，后者则更看重销售额和净利润。因为作为高科技企业，他们最后的兑现形式可能不一样，但不管是哪种形式，最终都要回归ROE这个指标。也就是要最终回到现金流这个核心上来。 最后，即使同样适用于大部分企业，同一时期内不同企业的PE也是千差万别的。这取决于各个公司不同的发展周期、不同阶段的融资情况和有无金融负债等因素。