对企业估值找谁?
企业估值其实是很宽泛的话题,我这里仅仅从风险投资(VC)角度来简单说一说。 VC对项目的估值方法其实和PE很接近的,但考虑VC基金通常周期较短、需要尽早退出的特点,其计算方式会更简化一些;另外,由于VC多通过私募方式进行投资,受监管要求较少,因此在估值上也更灵活,没有达到目标收益率不会提前清算退出。 在估值过程中,vc会首先选择市场法进行初步估值;之后根据公司发展、行业特征等进一步判断,决定是否调整策略、采取其他方法对被投企业进行准确估值。 常用的市场法有简单的市值法和相对估值法两种。其中,市值法又包括股价平均法、市盈率法、市净率法等;相对估值法包括比率法、现金流量折现法等。
采用简单的市场法即可较为快速地得到被投企业的估值结果,然而市场法的适用条件较严格且存在较多主观因素,在不同情况下选用不同的方法得出的结果也会不同。VC在初次估值时通常会挑选几种方法,对拟投资的企业分别进行测试,以获取较为客观的结果。
当然,若市场行情发生较大波动或企业出现重大经营问题,已获得的估值结果可能不再适用于企业实际情况,则须及时对被投企业进行二次估值。