创投企业如何退出?

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VC的退出渠道一般有以下几种: 1、公司上市——这是最理想,最名正言顺的退出方式,当然也是最难实现的;

2、被并购——有被并购的机会,说明项目比较成功,同时也能获得不错的收益;但被并购也有不小的风险,比如支付金额过大导致亏损,或者与并购方产生利益分歧造成损失等;

3、协议转让——通过协议的方式将所持股权进行转让,可以一次性全部转出,也可以分批分次逐步转出;协议转让的成本取决于市场情况以及是否存在溢价;

4、新三板挂牌——不少VC会将已经成功退出的项目放到新三板进行挂牌交易,既方便了买卖双方,也提高了资金的流动性;

5、股权质押贷款——对于已经退出但手头紧的项目,可以通过股权质押的方式从银行贷款,获取融资;

6、继续持有直至到期——一些VC会在投资期限届满时将持有的股份持有到期满后再行处置,这种方式最为稳妥,但也需要考虑到资金的时间成本以及机会成本; 对于创投基金而言,由于大多有限期为7年或10年,到期时需考虑基金的清算问题,一般来说会有3年的宽限期,在满8年时开始清算,届时需要退出全部项目。然而并不是每个项目都能按预期的方式退出,如未能找到合适的并购对象或者有价格上的博弈等,都会让退出现象千差百异。

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股权投资是高风险高收益的结合,在早期进行投资时,对标的公司股权定价时存在较大风险,其投资收益只有在退出时才能确定,因此退出机制是股权投资协议的核心条款,也是投资方与标的公司及其股东最易发生争议的条款。常见的退出方式包括:

1)IPO并上市后减持。这种方式是股权投资方最为青睐的退出方式,一般会伴随着10-100倍的收益,但相应的投资风险也最大,并且存在时间周期长、退出手续繁琐、限售期长等问题。

2)新三板挂牌后转让。与IPO上市类似,但相应的投资风险变小,时间周期变短。

3)股权转让或者并购退出。此种方式是股权投资方次于IPO退出后更青睐的方式,退出方式简便、时间较短,风险也较小,但相应的投资回报也略低。

4)定向增发。定向增发是指上市公司向不超过10名特定投资者以非公开发行股份的方式进行融资。由于该退出方式发行价格较高、限售期较短,因此股权投资方较青睐该种退出方式。

5)回购。由目标公司或其关联方向投资方以事先约定的价格或者协商后的价格,回购投资方所持有的部分或全部目标公司股权。

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