债券基金能赚钱吗？
最近债券基金很火，其实这源于市场对于无风险利率的担忧。什么是无风险利率呢？我们投资的时候往往要计算收益率，而收益率=资金收益/本金，那么当本金不变、仅改变收益时，我们把这种通过改变收益而让收益率变动的途径称之为“套利”。 无风险利率就是投资于那些没有风险的投资品种所能够得到的机会收益率，因为是无风险的所以可以拿来衡量其他有风险资产的预期收益率，比如买国债的收益率就可以用来作为无风险利率。然而随着市场的波动和变化，我们的无风险利率并不是一成不变的。
当前中国国债期限利率基本水平处于历史低位，10年期国债利率在2.6%左右，3个月期国债利率甚至一度低于1%。如此之低的无风险利率水平不仅引发市场对于通胀上升的担忧（因为通货膨胀率=1+无风险利率），也使得市场上的资金成本居高不下。 什么是资金成本呢？我们在投资的时候不仅要考虑利息支出，还要考虑到资金的成本，所谓资金成本就是融资所需要付出的代价，包括资金的时间成本和机会成本。当然这里所说的资金成本是指投资者向别人借入资金时需要付出的费用，也就是说这是别人借款时的利息收入。然而随着市场利率水平的下降，企业融资的难度在不断加大，一方面政府不断释放流动性刺激经济，另一方面企业不得不支付更高的资金成本来融资。
基于上述分析，我们认为目前债券基金还是值得投资的，而且从过往表现来看债券基金也是一直盈利的。