什么是横从投资？
“横向投资”的概念来自《巴菲特的护城河》，是指把资金投向不同行业的企业，通过多元化投资来降低风险。 巴菲特说：“如果一只股票价格上涨了20%，而你正好以15美元的价格买入，那么你的总收益是30%（20%的股价涨跌幅加上5%的交易费用）；但如果同时你买入了两只各上涨20%的股票，你的总收益将是60%；如果你买了三只同样上涨的股票，你的总收益将会是90%......通过分散投资于多只股票来减少单笔投资的金额和交易次数能让你的总收益翻一番。”
换句话说，如果你的资产一半投到股市，一半投到国债，那么无论股市还是债市都不出现大幅下跌，你的整体损失都是有限的；即使出现极端情况，比如同时发生股债双杀，你的总资产也仅损失75%，而如果你把所有钱都投在股市里，损失将会达到82%。 当然，这里隐含了一个重要前提——你投资的对象得是价值被低估的公司，且能够长期持有并等待估值回归。否则你不仅不可能得到额外收益，连本身的投资也会付之东流。
不过，这个前提正是巴菲特“价值投资”“长期持有”理论的核心。 对于普通投资者来说，运用巴菲特这一理论的难点在于寻找合适的“价值洼地”——那些价格低于价值的公司。但事实是，这类机会并不常见。据统计，自1964年以来，标普500指数只有1/3的时间处在合理估值水平之上，其余大部分时间，甚至是长期持股，都要面对所谓的“有效市场假说”：市场的有效性意味着价高者得、价低者弃，好的公司因为其稀缺性总是能顺利融资，而差的公司就算借到钱也很快会再次陷入困境，从而使得好公司和坏公司的差距越来越远。
于是，巴菲特所说的“价值投资”变成了另一种含义：只要选择优质企业，并且相信它们的长期竞争力，哪怕现在股价已经很高，未来依然有继续上涨的可能。这样，即便不能等到“价值回归”的那一天，至少也能分享企业成长带来的红利。 这实际上更接近“趋势投资”的理念。只是趋势投资更注重择时，而价值投资则更强调选股。