下列哪种投资组合策略？
这题我会！首先声明一点，我并不觉得哪种策略是最优的；之所以这样讲是因为投资者所处阶段、承担的风险、面对的市场状况都不尽相同，因此最优解其实也是一个模糊的概念。但正因为如此，我们才需要去寻求一个相对最优解——在可接受的风险水平内收益最高的那个策略。 既然题主没有提供更多信息，我就按照自己的理解尽量把策略做的简单一些。我们这里假定投资者的主要目的是为子女积累教育金（其实也就是为了未来现金流的最大化），并且要求这个策略是稳定的——也就是说无论市场怎么变化，策略的收益都处在可接受范围内。
根据上述假设我们可以做出如下步骤： 第一步，确定目标收益率。对于这个目标是高是低取决于你的现金流需求（比如你希望60岁能拿到100万用于养老，那么现在你需要攒下50万；如果希望70岁时能够拿到200万，那么现在就需要攒下83.33万）。一般建议将目标收益率定为年收益的10倍左右。 第二步，估算风险容忍度（或称风险承受力）。这一步其实很重要，因为它直接决定了策略的最终形式。因为任何策略都会有一定的风险，而我们刚才又假定了这一策略要同时满足收益和风险两个标准，所以在这一步我们需要判断在多大程度上该策略的表现能够符合我们的预期。一般来说，如果过往数据表明某个策略的年化收益达到8%的同时最大回撤(最坏情况下的亏损)不超过5%，我们就认为该策略是可接受的；反之则需加强策略调整力度。
第三步，构建投资组合。按照风险平价原则，我们将每个资产的风险系数除以总风险系数，然后根据期望报酬率模型计算出目标组合。 第四步，修正参数。我们之前设定了目标收益率和风险容忍度，而这两个数值是会随着市场和时间而变化的。为了策略的稳定性，我们需要在每完成一次迭代修正这两个值。
上面只是给出了一个较为抽象的策略制定过程，如果想要了解更详细的内容可以读一读《理财圣经》第二章，作者是位非常伟大的经济学家。 除了策略的制定外，策略的评价和优化也很重要。一个策略是否最优并不能光看其表现如何，还需要和其他策略乃至投资组合进行比较。另外，策略不是一成不变的，当我们对市场环境的变化作出评估后也可以对策略进行调整以追求最大化。