尿素投资应该关注什么？
1、供需关系，这个是很重要的一个点 国内尿素产能过剩是公认的事实，2018年产量高达6409万吨，比上年下降5.3%。但下游需求却并没有得到相应比例的提升，化肥农药板块在农业领域消费占比从去年的70%降至66%。
国外疫情持续加剧，印度作为重要的尿素进口国，封城导致尿素工厂停产以及运输困难，海外需求严重萎缩。目前印标已经开展至第8批，共订购760万吨，虽然中国也参与了本次印标，总共出货190万吨，但是对比往年的数据可以发现，我国出口量呈现大幅下滑的趋势，所以外需疲软已经是板上钉钉的事实了。
根据卓创资讯的统计，2019年我国共计进口尿素465万吨，同比增长20.6%；1-10月份进口量为598万吨，同比增长27.3%。如果今年全年继续保持当前的增幅，那么进口数量将会超过去年全年水平。
一方面是国内产能严重过剩，另一方面是进口量的不断增长，供需失衡的情况进一步加剧。 目前市场上多看好尿素后市，观点主要是受疫情影响，国际行情暴跌后难以回升，而国内复产复工后，化肥农药板块的需求会有一定的恢复性增长。但我认为需求端的反弹是无法维持长时间的上涨的，全球范围内的疫情仍然处于扩散状态，国外需求的低迷局面短期内难有好转，而中国作为最大的化肥生产国和进口国，势必会受到外部需求影响。况且春耕用肥即将结束，后期需求提振力度有限。
因此我觉得尿素价格会在低位震荡一段时间后，等待供需矛盾的缓解。
2、生产成本，这个是不容忽视的一个因素 尿素生产工艺有两种，一种是氨气和二氧化碳为原料合成尿素，还有就是以甲醇或甲胺为原料合成尿素。目前国内以氨气为原料的产能占比大于50%，因为原料便宜，且具有副产硝酸的性质，对于整个化工行业来说是一举两得的事情。
以河北某尿素厂为例，氨气的成本大约2100元/吨，合成尿素的成本大约在2150元/吨左右（不包含副产品硝酸的价值）。当然这是理论上的生产成本，实际上由于副产品的价值和规模效益的存在，实际的生产成本要低于这一数值。 以甲醇为原材料的装置利润空间更大一些，因为煤制甲醇本身就有很可观的利润。
最近甲醇价格上涨较快，部分厂家停售或者是减少销售，这样就会造成原料紧缺的局面，进而再次推升甲醇的价格。对于以甲醇为原料的尿素企业来说，成本的抬升会压缩现有的利润空间，不过相比以氨气为原料的企业来说，生产成本的优势还是较为明显。