美国近几年货币政策?
美联储一直是量化宽松,这个量是相对于2015年开始的QE3规模而言的。目前仍然在量化宽松中。 所谓的量化宽松是指增加货币供给。具体做法是通过买进国债等资产的方式向市场注入资金。由于美国的财政赤字大部分都是以债券形式发行的,所以通过购买政府债券,美联储实际上是把资金贷给美国政府,相当于美国财政部从美联储那里借钱。当然,最后这些贷款都要由纳税人承担。
量化宽松的本质是美联储直接把印钞机开动起来,大量买入美国国债和抵押债券(MBS),直接向市场上投放资金,而不需要通过商业银行中间环节。
因为美国经济的产能不足的问题一直没有得到解决。持续宽松的货币政策就处于一个不能退出也无法加力的状态。
虽然美联储一直在量化宽松,但是效果一直不明显。这主要是因为现在美国企业的融资渠道主要是在二级市场质押回购、CDS等,而不是通过一级市场的发行债券融资。所以在目前的制度框架下,即使美联储继续量化宽松,最终可能也是无功而返。
除了货币政策以外,目前市场关注的焦点还在于美国政府的债台高筑。
根据联邦预算法律,每年的10月1日是美国联邦政府债务限额恢复计算的日期。也就是说,如果到10月1日,美国财政部尚未偿还任何以前发行的国债,那么新的债务限额将自动恢复到GDP的比重。考虑到目前美国国债已经高达14万亿美元,占GDP的比重已经达到77%,远远超过联合国规定的60%的国际警戒线。并且考虑到目前美国财政预算盈余的情况,新的债务上限肯定还会再次提高。
当然,如果美国经济持续恶化,有可能美联储会采取负利率政策,即借入资金支付利息,把资金贷给父母(美国财政部)使用。