美国国债走势原因？
美债收益率曲线，目前处于极度倒挂状态； 首先我们看一下历史上几次比较大的收益率曲线倒挂情况，第一次是美国二战结束后的经济大萧条，第二次是亚洲金融危机，第三次就是目前的全球量化宽松政策； 我们来看一下上次危机过后，美联储的降息路径，以及随后债务的走势，可以看出，在危机爆发后，美联储降低利率，债券价格上升，但本次降息后，10Y国债收益率反而明显上升，与上一次非常不同； 这一次美联储降息的背景，是全球制造业PMI连续4个月低于荣枯线，全球金融市场大跌，作为美国的核心CPI依然维持在3%以上的高位，所以这一次降息，市场原本期待美联储可以进一步加力，但鲍威尔再一次让人失望了； 市场原本预期降息25BP-50BP，但最终仅仅降息了50BP，这也可能导致了后来10年国债期货的持续下跌，跌去了10%的幅度； 现在来看，美国的通胀水平依旧维持高位，而就业率则一跌再跌，美联储的货币政策空间已经很小了，而且每一次会议的措辞都非常关键，“衡量指标”、“进一步采取合适的工具”、“继续放松货币政策的余地”，每次会议鲍威尔都在强调边际效应，也就是说，虽然美联储已经降息至0-0.25%的区间，但是后续进一步宽松的力度将会逐步减小； 目前市场的预期是，美联储仍然会再次降息50BP，不过这次降息过后，债券市场大概率会出现一波上涨，但很难出现大幅反弹，这是因为，当前美国的利率水平已经是负值，各国央行都在大量购买美债，美国的财政又赤字不断创新高，可以说，美国当前几乎没有什么宽松的筹码了； 所以从长期来看，美债收益率必然还会下跌，但这期间可能会伴随着股市的反复和经济的衰退；