美国基准利率是多少？
在2月10日的新闻发布会中，鲍威尔表示，目前美国的通胀率高企，劳动力市场紧张，并且预计高通胀将再持续一段时间。 基于以上原因和美联储一贯的立场，市场广泛猜测美联储将在3月份加息25个基点，4月份再加息25个基点，将基准利率提升至1.75%-2.00%的水平。
然而，让我们回顾一下历史。自上世纪90年代以来，美联储共经历了6次加息周期（每次加息阶段从开始到结束通常持续1年左右）。在这6次加息周期中，有3次是连续加息2次后暂停加息的；另外3次则是连续加息多次的。 在本次加息周期的新闻发布会上，鲍威尔总统表示，鉴于目前的通胀率和就业形势，美联储有可能在3月份开始加息，并将于中期保持加息趋势。但同时也强调，FOMC不会提前加息，也不会一次性加息太多。
我认为美联储会遵循以往的加息路径，即先加息25个基点，随后按兵不动，直至加息到中性利率水平（约为2.5%）后再启动下一次加息进程。那么基于以上的加息路径，目前的市场预期利率走势实际上存在很大的不确定性，因为市场现在正在博弈美联储是否会按照以前的节奏加息。 如果美联储真的按照我上面的思路加息，那么对于风险资产而言其实是利多的影响大于利空的影响。这是因为在加息初期，加息的主要对象是抵押贷款、企业债等长期债券，这些债券的风险溢价会有所上升，债券价格会有所下跌。同时，美元指数走强，非美货币有所贬值，大宗商品价格承压下行。但随着时间推移，加息对风险资产的负面影响会慢慢凸显出来，因为美股面临调整的压力，全球风险资产跌势渐显。 所以，综合来看，如果美联储加息，首先受到冲击的是全球非美区域的风险资产，其次才是国内的股票市场和债券市场。