美国申构的新股涨吗？
刚拿了offer，来浅谈一下！ 首先，我们看看近年来美股IPO的情况。2015年至今年9月30日，在美国上市的中概股有202家（不包括已退市的企业）。总体来看，这些企业上市后的第一个交易日平均涨幅为48%，第二个交易日平均涨幅为76%；如果算上其后几个交易日的连涨行情，大部分个股的涨幅都能翻倍。表现较好的金融、地产行业的股票开盘首日平均涨幅更是高达73%和75%。
当然也有破发的，主要集中在成本较高、市场认可度较低的新兴行业。不过从整体上来看，中概股IPO仍然以大涨居多。 而相比之下A股的IPO情况就要惨淡很多了…… 近十多年以来，仅2014年、2015年和2016年的上半年出现过连续上涨的情况，其他年份大多是以首日大跌收盘。即使到了2015年和2016年股市大牛年间，这种局面也没有得到改善。在A股市场上市的1837家企业里，首日下跌的有763家，占比42%；第二个交易日仍下跌的323家，占比17%。
为什么出现这种情况呢？因为我国IPO实行的是注册制，审核更加严格，同时企业发行的规模也会根据市场的热度进行调节。在2014年到2016年的牛市中，市场热度一直维持在高位，因此不少企业都拿到了不错的发行价格——这直接导致了之后几个交易日连续暴涨的局面。 而反观美股，虽然此前也出现过连续上涨的现象，但那都是发生在金融危机、全球经济下滑之时，彼时资本市场对风险资产普遍比较敏感，任何利好都会成为推动股价上涨的催化剂。而在形势好转后，IPO融资力度并不会大幅增强，因此不会出现持续高涨的行情。另外值得一提的是，虽然美股市场以机构投资者为主，散户较少，但在美国IPO的过程中，并没有明显的“折溢价”现象，即不存在像A股那样原本预期估值水平很低但实际却出现较高溢价的情形，这也让新股上市后有一个合理的估值回归过程。