美国次贷危机什么时候？
2006年1月份，美国的房价指数已经见顶 下图是全美房地产价格指数（左）和标普/Case-Shiller 住宅价格指数同比变化（右） 美国第一次量化宽松开始于2001年年底，那时候的利率已经是接近于0的水平了，之后美联储一直在降息，直到2003年6月，联邦基金目标利率为3%，这期间美国的房价一直是稳步攀升的。从图中可以看到，在2005年开始，美联储的降息周期结束了，联邦基金目标利率在0-1%之间波动，与此同时，全美的房价却进入了快速的上升通道 到2006年1月份，全美房价已经上升了36%，这个时候美国的房贷市场已经开始出现泡沫了，次级贷款开始泛滥 从图中还可以看到，2005年8月开始，随着油价不断上涨，WTI原油期货突破50美元/桶，美联储开始加息，联邦基金目标利率由1%上升到5%，但油价最终还是冲到了147美元/桶的高点 那么为什么美联储加息，石油价格上涨反而更高呢？原因是沙特阿拉伯在2005年开始增产石油，试图通过增产来抑制油价的过快增长，但是沙特增加的产能并没有减少市场的供给，相反由于伊拉克战争导致伊朗和中东的油田受到威胁，为了弥补伊朗和中东的缺口，欧美各国纷纷增加原油储备，以美国为例，2005年全年美国增加了将近50亿桶的原油储备，这些政策刺激最终没有阻挡住油价的上行，到2006年1月份，WTI原油期货最高涨至147美元/桶。