在美国退市意味着什么?
对于企业而言,意味着破产清算。由于美国市场是企业主要融资渠道之一,而且其上市具有注册制特点(只要符合要求就能发行,不论是否盈利),因此很多中国公司去美国上市其实就是圈钱而已,圈不到就退,毕竟只是损失一些手续费和律师费用。 不过由于中概股在美的集体退市,使得很多国内企业开始寻求转向,于是A股就成了唯一选择。
然而因为目前A股仍然是以IPO和再融资为主,要求相对严格且流程复杂繁琐,加之审核制度导致很多优质上市公司无法顺利登陆A股,所以出现了像京东、网易这样被迫二次上市的“折中选择”,甚至一度出现了像哔哩哔哩这样的互联网二次上市潮。 现在好了,中概股的退市潮不仅让国内投资者看清了美国资本市场的獠牙,同时也让管理层意识到之前审核制的弊端——既堵死了想上市的企业的路子,又放任了已经上市的企业自由扩张然后随时可能爆雷。
于是改革来了,全面实行注册制,这标志着以往企业融资方式的根本性改变,同时也为未来更多优质企业登陆A股创造了条件。 但值得注意的是,虽然美股中概股退市潮引起了很多人的关注,但实际上这些年来海外退市的中国企业并不少,只不过大多没有美股那么轰轰烈烈罢了。比如香港曾经在2013年就有过一笔汇控的私有化交易,这次交易使得当时在香港上市的大多数中资企业实现了从H股到A股的去港化进程,而这也间接导致了之后恒生指数编制的调整,因为大量成分股被剔除令恒指失真并引发市场大跌。
另外像英国、德国等海外主流股市也曾出现过多起中国企业的退市案例。当然这些企业要么是因为主营业务下滑或者亏损而导致市值过低触发退市机制,要么是涉及财务造假等违法违规行为而被迫退市,无一例外都是经营出现问题或者潜在风险暴露所致,因此归根结底还是企业经营问题。