标的资产可以是股票吗?
期权的标的物,一般有股票、外汇、债券、指数等,在国外,除了股票以外,还有商品、利率、黄金等。按照衍生品由简到繁的发展规律,我国股票期权也将以个股作为标的股票,未来再逐步拓展到其他类别。
在我国多层次资本市场构建的大背景下,个股期权标的股票应充分考虑不同板块、市值、交易量等情况,经过专家委员会等程序,根据流动性、波动性、抗操纵性等因素进行综合审核确定和调整,以防范市场风险,避免过度投机。
考虑到个股期权具有一定的杠杆,以及做空、波动率等投资需求,因此,个股期权标的股票的选择,应与投资者需求相匹配,不宜过多,也不宜过少。在国外市场,美国个股期权主要以标准普尔500指数的成份股为主,大约250多只股票。根据我国的市场情况,个股期权标的股票可选择30只以内。
个股期权的行权方式,可采用国外通行的美式期权。与相对简单的场外个股期权产品相比,交易所市场的个股期权产品属于场内标准化的期权合约,具有标准合约、持续交易、合约跨期、可以双向交易与套利等特征,市场流动性更好,能够满足多种交易策略需求,杠杆更为合理谨慎,更具有价格发现功能等优势,符合期货交易市场的“三公”原则。