融资高的股票好吗？
在A股市场里，有大量的公司是依靠股权融资来实现的，比如去年全年A股上市公司通过增发股份直接融资了1.89万亿元人民币；而像宁德时代、中芯国际这些创业板的热门个股，则更是动辄融资金额数百亿甚至上千亿元。 虽然从表面上看，通过发行新股票的方式来筹集新的资本金是一件很普通的事情，但是这其中也是有很多的门道和细节需要注意的。比如说有的股票之所以能够获得较高的融资额度，并不是因为这家企业的未来成长前景被投资者所看好，而是因为它的股价比较低，所以即使发行规模很大，每股对应的市盈率水平也比较低。
例如在去年年末上市的中芯国际，作为国内芯片制造领域唯一的“国家队”，其一举一动都会受到投资者的密切关注，所以在IPO的时候，中芯国际就以超过20倍的市盈率顺利实现了募资532亿元人民币的目标（科创板第一）。然而实际上，中芯国际当前的业绩表现并没有达到这个水平，今年前三季度的净利润只有16.17亿元人民币，如果按照今年34.5美元的收盘价来计算的话，目前其静态市盈率已经高达近160倍的水平。
中芯国际当前股价过高，估值水平明显偏高 从历史数据来看，半导体行业公司的平均动态市盈率大致在30-35倍之间波动，而在港股上市的晶圆代工龙头台积电目前的静态市盈率也才不过25倍左右，与中芯国际相比，完全处在两个等级，这也说明中芯国际过高的股价其实主要来源于二级市场的炒作因素，而非企业真实的价值水平。
而从另一方面来说，那些没有足够融资需求的公司，却偏偏需要不断进行股权融资活动，这恰恰说明它们自身存在的问题，要么是盈利能力不足，无法吸引市场的长期资金参与；要么就是对于现金流的管理过于宽松，导致大量闲置的资金没有更好的去处。当然也有可能是管理层为了个人利益，通过增发的方式进行减持套利，这类的公司往往还比较受监管层的关注。
因此在我看来，高融资并不代表着这家公司就一定值得投资，相反一些处于成熟期的行业龙头，反倒不需要太多融资需求去维持自身的持续增长，反而更加值得关注。就拿贵州茅台来说吧，从2001年上市至今一共也只进行过两次定向增发，合计融资不超过300亿元。而这部分新增的资本金大部分都用于了基础设施的建设以及生产线的扩建工作，真正投入研发领域的资金占比并不高，但就是这样一种稳健的投资策略，才让茅台具备了越来越强的竞争力，从而成为了中国白酒行业的霸主。