股票是合法的吗？
从法理上讲，在我国股市里进行的股票交易完全是一种合法的、正规的证券投机行为。 然而，在现实生活中，人们之所以会对这个问题产生疑问和顾虑，主要是因为人们没有搞清楚我国目前实行的“适度空头”型的股市体制和与之相适应的管理制度。所谓“适度空头”型的市场运行机制，是指国家运用行政手段来干预股市行情，对股价指数进行人为调控的一种市场运行模式。其基本特征就是由国家直接制定股市的基本政策，确定上市公司股票发行的总量与规模；由证券管理机构（中国证监会）统一规定各类证券交易的费率标准；根据宏观经济运行态势适时适当地调控股市涨跌幅度，将股市行情控制在一定范围内平稳地发展。
我国的股市诞生于1984年，至今已有20年的历史了。由于受到计划经济观念的影响，加之当时人们普遍缺乏投资意识，所以政府在开办股市之初就明确地规定了它只具有为国有企业融资的功能，即只能实行一种以支持工业企业发展为宗旨的“多头”型的市场运行模式——“放开价格，管住资金”。在这种模式下，国家对股价指数不进行任何调控，只是通过控制资金的流向来间接影响股市的供求关系。
随着市场经济观念的逐步深入人心，再加上人们对投资理财方式的选择日益多样化，这种过分强调金融职能的股市必然会使许多投资者失去参与的热情而最终使股市失去发展的活力，于是有关部门就决定改弦易辙，于1995年初推出了“适度空头”的新型股市体制及其相应的管理办法。但是，这一举措却遭到了不少人的反对。他们纷纷指责说这是一种违反国际惯例的“倒行逆施”的行为。那么，这些所谓的国际惯例究竟是怎么一回事儿呢？其实，所谓的“国际惯例”只不过是一套早已过时的理论体系而已。早在上个世纪中叶以来世界各国的金融业就开始朝着集中化、集团化和垄断化的方向发展。到七十年代末、八十年代初，几乎所有的发达国家都建立了统一的大型银行或商业银行集团。